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中國鋁業(yè)“甩賣”中鋁河南鋁業(yè)：擺脫虧損謀轉型 2013年06月03日瀏覽次數(shù)：1867 作者： 來源：互聯(lián)網

 

        為了擺脫巨虧窘境，謀求轉型的中國鋁業(yè)“斷臂求生”，中鋁河南的相關股權和債權均在“甩賣”之列
 
　　中國鋁業(yè)“甩賣”中鋁河南鋁業(yè)
 
　　核心提示
 
　　產能過剩的產業(yè)環(huán)境下，面對連年巨虧的局面，中國鋁業(yè)無奈上演“壯士斷腕”。通過將一系列的虧損資產“打包兜售”給其大股東中鋁公司，可以在短時間內緩解其“捉襟見肘”的現(xiàn)金流。
 
　　然而，“主導產品向公司具有優(yōu)勢的產業(yè)鏈上游發(fā)展，以資源為基礎，做優(yōu)做強氧化鋁、電解鋁”這一新的戰(zhàn)略定位能否讓其走出泥淖，尚未可知。
 
　　超80億資產打包出售
 
　　近期，中鋁股份出售旗下超過80億元的多家相關鋁加工企業(yè)股權或相關資產的舉動，引來了市場的一片關注。
 
　　今年5月10日，中國鋁業(yè)發(fā)公告稱，擬通過北京產權交易所，公開掛牌整體轉讓8家從事鋁加工業(yè)務企業(yè)的股權。而通過此次“瘦身”，公司資產總額將減少約150億元人民幣。
 
　　據(jù)記者了解，此次擬出售資產包括：中鋁河南鋁業(yè)86.84%股權，凈資產評估值-11.29億元；中鋁西南鋁板帶60%股權，凈資產評估值4.34億元；中鋁西南鋁冷連軋板帶100%股權，凈資產評估值5.79億元等。
 
　　此外，處于虧損的西北鋁加工分公司和貴州分公司氧化鋁生產線也將被剝離。根據(jù)計算，上述幾家鋁加工企業(yè)的總負債已超過115億元。
 
　　而僅就河南鋁業(yè)來說，截至去年年底，其經審計，資產總額39.1億元，負債53.8億元，凈資產為-14.7億元，已經資不抵債。而其僅去年一年，就虧了5.2億元。
 
　　這還不算完，僅僅一周后的5月17日，中國鋁業(yè)再次公告稱擬轉讓中鋁河南鋁業(yè)有限公司和中鋁青島輕金屬有限公司共計17.56億元的債權。
 
　　尤為值得注意的是，中國鋁業(yè)出售的企業(yè)股權及相關資產將很有可能由母公司中鋁公司接盤，但尚需公司股東大會審議、批準，并通過有關監(jiān)管部門的審批和備案。
 
　　對此，業(yè)內人士表示，中國鋁業(yè)擬通過關聯(lián)交易將虧損資產轉移至母公司，該部分負債也將從中國鋁業(yè)的合并報表中剔除，這有利于降低其資產負債率。
 
　　然而，對于此次被中國鋁業(yè)打包出售的一些公司而言，用了5年時間，在母公司與上市公司之間走完了一個輪回。
 
　　據(jù)悉，2008年前后，中國鋁業(yè)開始逐步向鋁加工業(yè)務擴張，并從中鋁公司處受讓了多家鋁加工企業(yè)。此次將要出讓的中鋁河南鋁業(yè)、中鋁西南鋁板帶、中鋁瑞閩鋁板帶、華西鋁業(yè)等都是在此時被注入上市公司的。
 
　　產能過剩下的轉型
 
　　5月21日，中國鋁業(yè)發(fā)布了2013年第二期超短期融資券發(fā)行公告，融資金額為30億元，其中的22億元將用于補充公司本部生產經營所需的流動資金，而剩余8億元將用以歸還公司本部在中國建設銀行的貸款。
 
　　一方面在處理資產，甩包袱，一方面還在發(fā)債，可見中國鋁業(yè)對于“錢”是多么渴求。
 
　　然而據(jù)記者了解，今年其還將有大量到期債券，包括去年發(fā)行的4次超短期融資券、2次短期融資券以及2008年發(fā)行的中期票據(jù)，本息總計超過220億元。
 
　　這對于中國鋁業(yè)來講可謂壓力重重，而大股東在此時施以援手，顯得尤為關鍵。
 
　　但中國鋁業(yè)通過“甩包袱”，絕不僅僅是為了擺脫暫時的困境，還將涉及其戰(zhàn)略方向上的選擇。
 
　　據(jù)其2012年年報顯示，中國鋁業(yè)去年虧損82.3億元，各業(yè)務板塊中，氧化鋁、原鋁業(yè)務分別虧損37.45億元和30.85億元，鋁加工板塊因為業(yè)務規(guī)模較小，虧損額為13.86億元，而這三項業(yè)務在2011年均為盈利狀態(tài)。從毛利率看，上述板塊中，鋁加工板塊毛利率最低，為－2.83%，盈利能力最差。
 
　　剝離盈利能力最差的板塊，擴大氧化鋁及煤電鋁一體化，正是中國鋁業(yè)在如今大環(huán)境下的戰(zhàn)略選擇。
 
　　但就目前來看，電解鋁產業(yè)面臨的依然是嚴重的產能過剩局面，也正因如此，眾多業(yè)內人士對其業(yè)績前景并不看好。
 
　　而如何抑制鋁土礦的價格上漲和有效控制氧化鋁的成本，以及破解國內電力體制對于煤電鋁一體化的制約，也都將成為考量其轉型戰(zhàn)略“成色”的關鍵所在。